SULARU во ВКонтакте SULARU в Facebook SULARU в Яндекс.Дзен SULARU в Blogger SULARU в GoogleNews SULARU RSS
новости

ЦБ продолжит снижать ключевую ставку

Эльвира Набиуллина выступила перед депутатами Госдумы. Она рассказала о планах ЦБ РФ в отношении доступности кредитов для бизнеса и населения.

ЦБ продолжит снижать ключевую ставку
фото: commons.wikimedia.org

Красной нитью через все сегодняшнее выступление Эльвиры Набиуллиной в Госдуме проходила мысль, что ЦБ РФ всё делает правильно, и ключевая ставка снижается оптимальными темпами:

  • "Это адекватные темпы для нашей экономики без формирования пузырей. Более быстрое изменение ключевой ставки привело бы к рискам ускорения инфляции вместо ее стабилизации, на наш взгляд, и могло бы потребовать даже разворота денежно-кредитной политики, что, на наш взгляд, абсолютно неприемлемо и подорвало бы, нивелировало те плюсы стабильности, которые мы уже получаем сейчас»

Мы находим это немного спорным, но в целом аргументация главного банкира страны была убедительной.

Во-первых, Набиуллина исходит из того, что инфляция в следующем году неминуемо ускорится до 4%. Её волнует не текущий уровень инфляции, а её потенциальная волатильность. Поэтому монетарные меры по ускорению инфляции преждевременны.

Во-вторых, динамика кредитования сейчас достаточно высокая. Дальнейшее ускорение кредитования нежелательно, так как оно создаст риски чрезмерного роста инфляции. Глава ЦБ прогнозирует темп роста кредитов в 7-10% ежегодно. Это превышает рост ВВП и ускоряет экономическую активность без существенных рисков.

В-третьих, риски волатильности инфляции и остающиеся высокими инфляционные ожидания сдерживают ЦБ от наращивания валютных резервов до целевых $500 млрд с текущих $425 млрд. ЦБ начнёт скупку валюты после наступления полной убеждённости в отсутствии риска ускорения инфляции.

В-четвертых, в базовом сценарии монетарной политики ЦБ прогнозирует цену на нефть на уровне $40 за баррель. Сценарий с ценой на нефти в $60 за баррель регулятор считает рискованным. Набиуллина признаёт, что цены выше $40 за баррель более вероятны в ближайшие 12 месяцев, но базой для прогнозов Банка России это не является.

Глава ЦБ также упомянула о прогнозах ВВП России и других макроэкономических показателей, но мы эти прогнозы воспринимаем как некий, возможно полезный, шум к главной идее:

  • Банк России будет снижать ключевую ставку постепенно и рассчитывает выйти на ее равновесный уровень в 6-7% в течение 1-2 лет

Поживем-увидим. Мы прогнозируем, что снижение ключевой ставки ускорится после президентских выборов, и она достигнет значения в 7% уже ко второй половине следующего года. Возможно, мы глубоко ошибаемся, и реализация плана Путина по ускорению экономического роста будет отложена.

Facebook В Контакте Twitter Одноклассники WhatsApp Viber Telegram E-Mail

Новые события в экономике

новости
«Мир» работает над оплатой покупок с помощью биометрии

«Мир» работает над оплатой покупок с помощью биометрии

Платежная система «Мир» рассматривает возможность запуска проекта по оплате покупок с помощью биометрии лица. Для такого платежа не нужны будут наличные или карты. Технология в целом более безопасна, чем карты, но у нее есть свои минусы.

новости
Найдено продолжение романа "Заводной апельсин»

Найдено продолжение романа "Заводной апельсин»

В архивах английского писателя Энтони Бёрджесса найдено ранее неизвестное продолжение, как иногда характеризуют роман, сатирической антиутопии "Заводной апельсин». Эта антиутопия приобрела особенную популярность после культовой экранизации Стэнли Кубрика

новости
Россиянам могут запретить привозить из-за рубежа сыр и хамон

Россиянам могут запретить привозить из-за рубежа сыр и хамон

Правительство изучает предложение о запрете частным лицам ввозить мясную и молочную продукции из-за рубежа. Вместе с такими изделиями в страну могут попасть опасные для животных вирусы, считают агропроизводители и Минсельхоз.

темы
Microsoft достигала рыночной капитализации в $1 трлн

Microsoft достигала рыночной капитализации в $1 трлн

Скачок стоимости компании в среду вызвала отличная отчетность за январь-март. По результатам торгового дня капитализация вернулась к $959 млрд. То есть Microsoft по итогам торгового дня осталась позади компании Apple, которая является самой дорогой публичной компанией мира с капитализацией в $976 млрд.

новости
Встреча Путина с Ким Чен Ыном была обстоятельной

Встреча Путина с Ким Чен Ыном была обстоятельной

Такую характеристику встрече дал президент России Владимир Путин. Его беседа "тет-а-тет" с лидером КНДР продолжалась почти два часа вместо запланированного часа.