SULARU во ВКонтакте SULARU в Facebook SULARU в Яндекс.Дзен SULARU в Blogger SULARU в GoogleNews SULARU RSS
темы

Скрытый долг муниципалитетов Китая огромен и угрожает экономике

S&P Global Ratings сделало сенсационный вывод о скрываемой китайскими местными властями долговой проблеме в размере $4-6 трлн. Если заключение международного рейтингового агентства правильно, то отношение госдолга к ВВП Китая пробило все «тревожные» уровни.

Скрытый долг муниципалитетов Китая огромен и угрожает экономике
фото: pixabay

Несообщаемый властями реальный долг муниципалитетов Китая может составлять триллионы долларов США, это означает, что отношение госдолга к ВВП страны пробило все «тревожные» уровни, сообщило международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings в докладе, опубликованном во вторник 16 октября.

Аналитики отметили большой разрыв между сообщаемыми инвестициями в местную инфраструктуру и финансированием, которое раскрывается центральными органами власти. В результате фактический уровень забалансового долга, то есть долга, скрываемого от общественности, может колебаться в пределах 30-40 трлн юаней, или $4,3-5,8 трлн.

"И этот долг - айсберг с титаническими кредитными рисками", - подчеркивается в докладе, где также отмечается, что соотношение всех государственных долгов к ВВП однозначно превысило 60%.

Суть сенсации

По итогам 2017 года считалось, что госдолг КНР составляет, вероятно, менее 50% ВВП (ВВП КНР - $12 трлн по данным МВФ), что немало, так как условная рекомендация мировых финансовых институтов – 40%, хотя целая вереница государств, включая Японию, США и Италию, имеет и худшее соотношение. Но с объективной оценкой ситуации в Китае вообще никто не знаком, так как международные рейтинговые агентства там до последнего времени самостоятельно работать не могли, а доверять оценщикам компартии Китая международные инвесторы не торопятся.

S&P резко пересмотрело показатель, но всё равно очень поскромничало. Например, объяснить, как S&P, складывая около $6 трлн известного госдолга с $4-6 трлн якобы скрытого, получают арифметическое значение порядка $7,2 трлн (60% от ВВП), SULARU не берётся. Есть подозрение, что аналитики сами перепугались своего открытия.

И их понять можно. Пресловутый долговой кризис 2008 года, который расхлебать до сих пор не получается, разразился из-за того, что был неизвестен реальный размер мирового долга, скрытый под различными ценными бумагами и их производными инструментами. Если в КНР начнётся волна региональных дефолтов, то она может перекинуться на глобальный рынок. Сценарий маловероятен, но исключать полностью его нельзя.

Кстати, на плохие новости из Китая в последнее время все мировые аналитики реагируют остро из-за роста напряженности на финансовых рынках и в глобальной торговле, особенно в плане торговой войны США-Китай.

Nota bene

SULARU напоминает, что проблема муниципальных долгов Китая известна давно и не менее давно обсуждается. Более того, когда в апреле 2018 года мы рассматривали проблему местных властей КНР, то отмечали удивительную схожесть китайских чиновников и российских. Они все любят брать в долг под нереалистичные проекты, скрывая факт заимствования.

«Рост долга через государственные гарантии в основном замедлился с 20% до 10%. Но теперь недостаточность регулирования частно-государственного партнерства вернуло проблему роста долгов», - заявил весной Жан Сяо, заместитель директора Национального института финансов и развития КНР.

Стоит заметить, совсем как в России, когда Минфин констатировал несовершенство частно-государственного партнерства. Но зачем копать так далеко, стоит вспомнить простые слова министра финансов РФ Антона Силуанова.

"У нас растёт просроченная кредиторская задолженность регионов. Кстати, в целом ряде регионов она была скрытая и во многом, когда пришли новые губернаторы, этот вопрос стал всплывать… Такими решениями у нас грешила Марий Эл, Пензенская область, Магаданская, Новгородская области и так далее. Целый ряд регионов у нас сейчас заявляют, что у них кредиторская задолженность вдруг выпала ни с того ни с сего. Потому что в отчете её не было. А теперь - давайте нам денег", - заявил он в декабре 2017 года.

И Китай и Россия фактически наступают на одни и те же грабли. Местные власти вдохновляются крупными проектами, берут в долг для их финансирования без достаточной оценки эффективности инвестиций. А ожидаемого экономического результата из-за плохой аналитики не получают. Речь в данном случае не о коррупции, а просто о безграмотности, хотя коррупция в обеих странах явление тоже привычное.

Conclusio

Мировой долг по состоянию на 31 декабря 2017 года оценивался в $238 трлн, а мировой ВВП в $75 трлн, то есть соотношение составляло 3:1, или 300% от мирового ВВП. Мир вроде пока не рухнул. Поэтому «лишние» 4-6 трлн китайских долгов он, вероятно, проглотит и не особо поморщится.

Facebook В Контакте Twitter Одноклассники WhatsApp Viber Telegram E-Mail

Новые события в экономике

темы
Водородная энергетика: будущее, которое недостижимо

Водородная энергетика: будущее, которое недостижимо

Водород очень привлекателен в качестве топлива - без сомнения, идея получить вместо выхлопных газов воду хороша. Вопрос в том, превратится ли третья за последние десятилетия волна интереса к водородной экономике во что-то серьёзное. Или всё опять закончится штилем.

темы
Социально-экономические последствия дешёвой еды

Социально-экономические последствия дешёвой еды

Прогресс сделал пищу относительно дешёвой для жителей развитых стран только во второй половине XIX века. Сегодня такая еда стала способом поддерживать уровень жизни работников даже в условиях стагнации заработной платы.

темы
Основы денежно-кредитной политики для новичков

Основы денежно-кредитной политики для новичков

Институтский курс "финансы и кредит" довольно обширен, перегружен математикой, терминологией и описанием экономических моделей. Сегодня мы попытаемся очень коротко изложить суть того, что студенты узнают после годового мучения.

темы
Миру пора системно думать о катастрофических и экзистенциальных рисках

Миру пора системно думать о катастрофических и экзистенциальных рисках

Создание глобальных и национальных систем раннего предупреждения всегда было и остаётся лучшей идеей

темы
Сможет ли Amazon расти как вечно молодой стартап?

Сможет ли Amazon расти как вечно молодой стартап?

Инвесторы пока думают именно так. Во время пандемии служба доставки Amazon оказалась незаменимой. Но период расцвета непременно закончится. Вопрос один - как скоро?