В 2018 году россияне накопили 3 трлн рублей

При этом темпы накопления по сравнению с 2017 годом значительно снизились. Обсуждаем, «что это было» в плане сбережений россиян, какие выводы можно сделать, и ворчим на тему того, что эксперты зачастую говорят не то, что думают.

Как часто бывает, повод для обсуждения темы дала публикация в прессе. В данном случае SULARU обратило внимание на статью в «Известиях», где сообщается, что сбережения россиян в 2018 году увеличились на 3 трлн руб., или на 9,4% в годовом выражении, достигнув 33,6 трлн руб.

Большую часть денег - 22,3 трлн руб. - граждане традиционно предпочли хранить на банковских депозитах. В наличных россияне держали 6,2 трлн руб., в ценных бумагах — 5 трлн руб. Темпы прироста сбережений в 2018 году замедлились по сравнению с предыдущим годом, когда рост составил 12,4%. Это было вызвано снижением ставок по вкладам и переходом от сберегательной модели поведения к потребительской, когда реализовывался отложенный в кризисные годы спрос на крупные покупки.

Издание напомнило, что в Банке России в прошлом году фиксировали склонность граждан к большим тратам. Регулятор ожидает прирост потребления и в 2019 году. Однако в пресс-службе ЦБ отметили, что повышение НДС, замедление роста экспортных доходов экономики и некоторое снижение темпов кредитования могут оказать сдерживающее влияние на потребительскую активность.

Комментарии экспертов

«Известия», будучи профессионалами своего дела, взяли комментарии у нескольких экспертов, которые были милы и незамысловаты. Первый из них, заместитель директора Института актуальной экономики Иван Антропов рассказал, что потребительская модель поведения была обусловлена необходимостью обновлять товары длительного пользования. По его словам, в 2019 году население может вернуться к накопительной модели поведения. Причиной смены настроения граждан станет повышение ключевой ставки, которая потянет вверх ставки по депозитам. Пополнять сбережения россиян вынудит и затянувшийся спад реальных доходов. Вместе с замедлением роста зарплат это приведет к снижению спроса на дорогие товары и стремлению копить на «черный день».

Антропов также напомнил, что ставки по депозитам сильно зависят от выбранной валюты. По рублевым вкладам они могут увеличиваться темпами, близкими к росту ключевой ставки, а вот по валютным будут оставаться вблизи прежних значений в диапазоне 1–3%. Однако это не означает, что депозиты, например, в долларах менее выгодны, отмечает он.

Доцент РАНХиГС Юрий Твердохлеб посоветовал сберегать с помощью депозитов сроком от шести месяцев до года. Его дополнил зампред правления Локо Банка Андрей Люшин, который порекомендовал вкладывать деньги минимум под 7–8% годовых, учитывая уровень инфляции около 5%.

Василий Кроликов: «Это что было?»

Так воскликнул в недоумении главный герой комедии «Шырли-мырли», когда погоня за ним, организованная капитаном милиции Жаном-Полем Николаевичем Пискуновым, неожиданно прекратилась. Кроме самой статистики накоплений в обсуждаемой публикации, почти всё, мягко скажем, некорректно.

Переход к потребительской модели поведения - это не самая смешная шутка по нескольким причинам. Оговоримся, что SULARU не видит необходимости сколь-нибудь подробно рассказывать про кейнсианские и неоклассические модели «потребление-сбережение-(инвестиции)» и вспоминать про известный парадокс «сбережений». Это всё можно легко найти в интернете.

Однако упомянуть, что в общем случае рост потребления (совокупный спрос на товары и услуги) сопровождается экономической активностью и заодно ростом ВВП, считает необходимым. Даже любопытно, в каком загадочном месте Банк России обнаружил ускорение экономической активности в стране, чтобы делать выводы о переходе к потребительской модели поведения?

Если такой вывод Банк России делает из-за сокращения темпов прироста сбережений якобы вследствие снижения процентных ставок в первой половине 2018 года, то это ещё надо подтвердить. Жесткая взаимосвязь ключевой ставки, устанавливаемой ЦБ, и ставок по депозитам у банков не является очевидной в отличие от корреляции ключевой ставки и ставки по кредитам.

Более того, сбережения (всё-таки придётся напомнить теорию) являются функцией не только от процентной ставки по вкладам, но и от реального располагаемого денежного дохода. Если реальные доходы граждан снижаются пять лет подряд, а средняя долговая нагрузка российской семьи выросла до 27%, то как должны вести себя темпы роста сбережений? Правильно, сокращаться. Их замедление может совсем не означать перехода к потреблению.

Но оставим высокие макроэкономические думы Банку России и остановимся на прозе жизни, которая подтверждает, что люди борются за снижение потребления, но у них не очень-то получается из-за ускорения инфляции. В ноябре 2018 года исследовательский центр Ромир отметил, что только жёсткая экономия пока позволяет россиянам держать личную инфляцию под контролем. В основе расчета Ромира лежат данные о реальных ценах и реальном потреблении россиян, полученные при помощи данных о миллионах покупок.

"Если бы не стремление покупателей сэкономить путем интенсивного шопинга*, вероятно, их расходы на привычные товары оказались бы ещё выше… Но так или иначе жёсткая экономия пока позволяет россиянам держать личную инфляцию под контролем. Хотя в борьбе покупателей с ростом цен силы неравны…», - говорилось в исследовании.

*Интенсивный шопинг - экономия путем посещения большего количества торговых точек в поисках лучших ценовых и продуктовых предложений. Другими словами, у людей нет денег, чтобы поддерживать привычный образ жизни и они стараются снизить среднюю стоимость покупки. Снижение средней стоимости покупки фиксирует не только Ромир, но и торговая сеть «Пятёрочка» в своей отчётности.

Недавно "Коммерсантъ" писал, что в январе 2019 года граждане потратили на потребление товаров и услуг 100,7% своих доходов. То есть делать сбережений в январе было не из чего. Траты россиян превысили показатели аналогичного периода прошлого года (96,4% от всех доходов) и установили исторический антирекорд.

При этом расходы превысили доходы на фоне замедления годового роста реальной зарплаты до 0,2% и снижения реальных доходов на 1,3%. Одновременно доля расходов на оплату обязательных платежей за год выросла на 0,6 п. п. - до 12,6% в январе 2019 года, что произошло за счет роста потребительского кредитования и увеличения налоговых ставок.

Капитан, что он выступает здесь, как директор пляжа!

SULARU напомнит, что эти слова в «Шырли-мырли» произносит герой в исполнении великого Табакова. И в нашем случае они вполне могут относиться к экспертам. Всё сказанное выше в разделе «Это что было?» не является сколь-нибудь значимым сюрпризом для экономистов. Но эксперты «Известий» комментируют информацию о сбережениях, не стесняясь выражения: «Ах, отстаньте!».

Антропов подтверждает «переход» к потребительской модели, но верит, что рост ключевой ставки вернёт сберегательную модель ради накоплений «на чёрный день», забывая, что хранить деньги в сберегательной кассе можно при условии, что они есть.

Твердохлеб банально утверждает, что хранить надо на депозитах. Вообще-то статистика и так говорит, что они это делают. Дополняющий его Люшин советует депозиты, где ставки выше инфляции. Господи, разве есть хоть один человек, который намеренно положит деньги на депозит по ставке ниже инфляции, если его не пытать паяльником? Если уж есть желание посоветовать стратегию сбережений, то нужно вспомнить хотя бы про использование индивидуальных инвестиционных счетов.

Заключение

Интересоваться экономикой, считает SULARU, можно не только для того, чтобы быть «финансово грамотным», как утверждают Банк России и Минфин РФ. Иногда это полезно, чтобы отделять мух от котлет, реальность от заявлений о ней.