Стоимость всех запасов нефти в России превысила $1 трлн
Минприроды РФ провело переоценку национальных запасов полезных ископаемых на конец 2018 года
Министерство природных ресурсов и экологии России второй раз в истории оценило рыночную стоимость запасов полезных ископаемых страны: нефти, газа, угля, золота, меди, железной руды и алмазов. Их общая стоимость к 31 декабря 2018 года достигла 93,4 трлн руб., сообщил РБК. В конце 2017 года запасы оценивались в 55,2 трлн руб.
Основная часть стоимости запасов приходится на нефть. За прошлый год она выросла на 88% с 39,6 трлн руб. до 74,5 трлн руб. Рост запасов чёрного золота в натуральном выражении оказался не таким внушительным - 8,7%, с 9,04 млрд до 9,83 млрд тонн. Таким образом, стоимость запасов российской нефти достигла 71,7% ВВП страны за 2018 год. В долларовом выражении запасы российской нефти увеличились на $385 млрд и составили $1,07 трлн.
Как считает Минприроды
Оценка Минприроды включает в себя не все разведанные запасы, а только коммерчески извлекаемые. Для расчёта используется доходный метод, основанный на определении потенциальной выручки от эксплуатации ресурсов. Стоимостью ресурсов признается величина дисконтированного чистого денежного потока (исходя из идеи, что рубль через каждый год будет дешеветь на 10%), который может быть получен в результате добычи и реализации имеющихся запасов полезных ископаемых.
Директор по разведке и добыче нефти и газа Vygon Consulting Сергей Клубков напомнил, что оценка министерства сделана на основе формы статистической отчетности (№ 1-РСПИ) самих недропользователей, которая содержит сведения о текущей рыночной стоимости запасов полезных ископаемых.
По его словам, к оценке Минприроды РФ серьезно относиться не нужно, так как формула расчёта содержит ошибки: налоги не вычитаются, а прибавляются; выручка считается через цену реализации, а не через нетбэк (стоимость за вычетом доставки потребителю). Поэтому результат получается завышенным.
Себестоимость - $15 за баррель
Из оценки Минприроды следует, что себестоимость барреля российской нефти составляет около 1 тыс. руб., или $15,5 по текущему курсу. Это сопоставимо с оценкой, приведенной в феврале 2019 года заместителем министра энергетики Павлом Сорокиным: в интервью «Ведомостям» он сказал, что себестоимость российской нефти низкая и составляет $8–20 за баррель (без учета транспортировки).
«Страна постепенно переходит к освоению более дорогих запасов. Это означает, что себестоимость будет расти, и налоговая система под это должна подстраиваться. Если вчера и сегодня $25 за баррель было достаточно, чтобы развиваться, то для освоения запасов завтра при цене на нефть ниже $60–70 этого уже не хватит», - добавил тогда Сорокин.
Некоторые нефтегазовые компаний России публикуют расчёт будущих поступлений денежных средств от добычи нефти и газа, исходя из доказанных запасов на конец года. В большинстве случаев они сопоставимы с расчетами Минприроды. Например, три крупнейшие нефтегазовые компании в стране - «Газпром нефть», ЛУКОЙЛ и «Роснефть» - в 2018 году существенно увеличили эту оценку.
Стоимость будущих поступлений «Газпром нефти» выросла на 47% до 2,9 трлн руб; ЛУКОЙЛа - на 71%, до 4,9 трлн руб.; «Роснефти» - на 21% почти до 11 трлн руб. Остальные компании эти данные не раскрывают. Для расчета нефтяники используют ставку дисконтирования денежного потока в 10%, собственно как и Минприроды. Базой оценки служат средняя цена на нефть в отчетном году и прогноз будущих затрат. Долларовая средняя цена реализации Urals в 2018 году возросла на 31,4% до $69,8 за баррель, а рублевая - на 41,2%, до 4,38 тыс. руб. за тонну.
Другие запасы
Минприроды пересчитало и стоимость запасов природного газа. Она выросла с 11,3 трлн до 14,1 трлн руб. В натуральном выражении коммерческие резервы увеличились на 3,6% до 15 трлн кубометров. Это существенно меньше, чем доказанные запасы газа всех категорий в России. Последние, по словам главы Минприроды Дмитрия Кобылкина от 18 сентября, составляют 73 трлн кубометров.
Увеличилась и оценка запасов золота - с 480 млрд до 614 млрд руб., железной руды — с 808 млрд до 1,2 трлн руб., алмазов — с 505 млрд до 546 млрд руб. В то же время запасы меди и угля в стоимостном выражении незначительно снизились.
РБК напомнил, что британская корпорация BP - очень авторитетный корпоративный поставщик данных о нефти и газе - оценила доказанные запасы нефти в России на конец 2018 года в 14,6 млрд тонн., что на 48% больше оценки Минприроды. Доказанные запасы газа BP оценивала в 38,9 трлн кубометров, или в 2,6 раза больше, чем министерство.
Зачем нужна оценка
Правительство России в 2012 году распорядилось включить природные ресурсы в баланс активов и пассивов национальных счетов России (природные ресурсы понимаются с этой точки зрения как нефинансовый непроизведенный экономический актив). Этого требуют международные статистические стандарты, в частности нормы ОЭСР и единой методология национальных счетов СНС 2008.
Правда, власти несколько лет откладывали стоимостную оценку (как и внедрение СНС 2008). Росстат впервые включил ее в национальные счета в 2019 году (за 2017 год). До этого природные ресурсы в масштабах страны учитывались только в натуральном выражении.
С точки зрения статистики, стоимостная оценка всех экономических активов позволяет измерить «национальное богатство» страны. Эта работа еще не закончена и по другим направлениям, Так, Росстат совместно с Росреестром продолжают расчёт рыночной стоимости земли в России. Его предполагается закончить по итогам 2019 года.
Всемирный банк последний раз оценивал стоимость минеральных и энергетических полезных ископаемых России (нефти, газа, всех видов угля, металлов и минералов) в 2018 году. По его расчёту, запасы составляют $5,5 трлн (в постоянных ценах 2014 года), в том числе нефти - в $3,4 трлн.
Заключение
РБК приводит слова аналитика S&P Александра Грязнова.
«Некоторые компании обязаны рассчитывать будущие денежные поступления, исходя из доказанных [а не коммерческих] запасов, но эта оценка не имеет большого смысла. Во-первых, не известно, какие именно параметры - налоги, затраты - компании учитывают при расчете. Во-вторых, сами эти параметры могут измениться. Ориентироваться нужно только на изменение самих запасов, а не на денежную оценку»
В целом с ним нельзя не согласиться. Но непонятно, почему аналитик не говорит то же самое о коммерческих запасах. Например, «Роснефть» просит беспрецедентные налоговые льготы для освоения Арктики. Если она их получит полностью или частично, то какая-то доля разведанных запасов перейдёт в разряд коммерчески извлекаемых.
Другими словами, оценка Минприроды опять кардинально изменится. Да и дисконт денежного потока в размере 10% при инфляции в 5% тоже вызывает вопросы.
