SULARU во ВКонтакте SULARU в Facebook SULARU в Яндекс.Дзен SULARU в Blogger SULARU в GoogleNews SULARU RSS
темы

Шелковый путь открывает перспективы для «исламского банкинга»

Исламская коммерческая юриспруденция содержит правила осуществления финансовой или другой экономической деятельности в соответствии с Шариатом. Осуществление проектов в рамках инициативы «Один пояс и один путь» в преимущественно мусульманских странах стимулирует рост в исламском финансовом секторе сразу по нескольким причинам.

Шелковый путь открывает перспективы для «исламского банкинга»
фото: pixabay

Намерение Китая развивать деловые и экономические связи на Ближнем Востоке будет стимулировать дальнейшее развитие исламской экономики по всему мусульманскому миру. Термин «исламская экономика» относится к осуществлению экономической деятельности в соответствии с принципами Шариата. Упрощенно это означает, что нельзя получать проценты по кредитам и осуществлять и финансировать деятельность, связанную с алкоголем, свининой, порнографией или азартными играми.

Связь между Шёлковым путём и Шариатом оказалась неизбежной, во-первых, из-за огромного размера амбициозных инвестиций в развитие транспортной инфраструктуры. Фактически речь идёт о создании сети сухопутных и морских экономических коридоров на Ближнем Востоке, Африке и Европе. Значительная часть денег не может быть получена без привлечения исламских инструментов финансирования.

Во-вторых, Китай постепенно меняет подходы в реализации Шёлкового пути, внимательно прислушиваясь к критике этого грандиозного проекта. Пекин критикуют в основном развитые страны во главе с США, называя китайскую политику неоколониализмом и попыткой распространения влияния Китая через «долговую дипломатию».

На II форуме «Пояса и пути» китайский лидер Си Цзиньпин показал, что внимательно отслеживает растущие опасения. Он хотел объяснить, что цели и задачи Китая лежат в области мирных реформ и ускорения глобального экономического роста. Поэтому Китай меняет агрессивное финансирование инфраструктуры инициативы на более «равноправную кооперацию» (в китайском понимании) со всеми 127 странами, участвующими в проекте.

В-третьих, китайские инвесторы в последнее время стали менее охотно вкладывать деньги в мусульманские страны, объясняя угасание интереса «несовпадением стандартов финансирования». Особенно тенденция заметна на примере падения объемы выпуска су́кук, исламского эквивалента облигаций.

Экономический коридор на Ближнем Востоке

«Некоторые проекты, [которые] являются частью [Шёлкового пути] будут проходить через основные, богатые и не очень исламские страны и, следовательно, могут и должны финансироваться в соответствии с принципами Шариата», - рассказал CNBC Мохамед Дамак, глобальный руководитель департамента исламских финансов в S&P Global Ratings.

По расчетам Reuters, исламский финансовый рынок может вырасти до $3,8 трлн к 2022 году по сравнению с $2,2 трлн в 2016 году. Некоторые эксперты утверждают, что потенциал исламской экономики имеет все шансы реализоваться и вне мусульманских стран. Экономическая деятельность в соответсвии с принципами Шариата зачастую органически включает в себя цели устойчивого развития. Многие стандарты ООН исторически дублируются в исламском финансировании.

Пекин проявляет интерес к развитию кооперации с ближневосточными партнёрами. Государственный телеканал «Китайская глобальная телевизионная сеть» приветствовал в статье на своём сайте в мае возможность сотрудничества исламских финансовых организаций и китайских инвесторов.

«Учитывая разумное решение китайского руководства значительно расширить экологически устойчивые и экологически чистые инфраструктурные проекты, мы имеем отличную возможность разблокировать комплексную синергию за счет конвергенции [принципов] исламского финансирования и [китайского] инвестирования в Шелковый путь», - говорится в материале.

Исполнительный директор Исламского банка Дубая, крупнейшей финорганизации ОАЭ, подтвердил в октябре прошлого года, что представители исламского финансирования тоже видят существенный потенциал для сотрудничества.

«Пояс и путь – это поддержка развития инфраструктуры и экономического роста. Когда вы говорите о финансировании таких проектов, очевидно, что есть большие возможности для исламского банкинга. Это является катализатором для объединения государственного и частного финансирования», - сказал Аднан Чилван,

Шёлковый путь будет "очень важным проектом" для исламского финансирования и ускорит развитие торговли халяльной продукцией, подтверждал Массимо Фальчиони, генеральный директор Etihad, национальной компании ОАЭ в области кредитного страхования. Потенциал огромен, поскольку он охватывает все от продуктов питания до косметики, фармацевтики, туризма, а также страхования и финансов.

«Я думаю, что реализация [Шёлкового пути] является большой возможностью [для Ближнего Востока]. Это создаст экономический коридор, который ранее не существовал и который соединит [страны, создающие] до 40% мирового ВВП. Всё вместе - это возможность для всех принять участие в глобальной инициативе» - сказал Falcioni.

Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, международная финансвоая организация со штаб-квартирой в Китае, подписал меморандум о взаимопонимании с Исламским банком развития, расположенным в Саудовской Аравии. В документе говорится о сотрудничестве в различных областях, включая развитие исламских финансов.

Некоторые трудности

Несмотря на оптимистичный тон со стороны отраслевых экспертов о потенциале исламского финансирования, нельзя не отметить, что есть и определенные трудности. Так выпуск самого известного и доступного продукта исламского финансирования - облигаций, известных как сукук,- заметно снизился в 2018 году после нескольких лет подъёма.

Негативная тенденция во многом объяснялась трудностями турецкой экономики. Ряд банков пострадал из-за резкого обесценивания турецкой лиры в 2018 году. Кроме этого, выпуск сукук снизили некоторые банки в ОАЭ и Катаре.

Ещё одной важной причиной стало угасание интереса к инструменту со стороны китайских финансовых организаций. Выпуск сукук сильно вырос в 2017 году, когда китайские Country Garden, Beijing Enterprises Water Group и другие компании выпустили исламские облигации через свои малайзийские дочерние компании для финансирования проектов в Юго-Восточной Азии.

Но китайские эмитенты с тех пор фактически отошли от дел. Это объясняется сложностями, связанными с внедрением непростых финансовых продуктов. Китайцы указывают на различия между стандартами регулирования и толкованиями соблюдения принципов Шариата.

«Они говорят, что процесс слишком сложный. Китайцы не видят достаточной добавленной стоимости для развития этого направления. В прошлом был некоторый интерес. Существовали несколько эмитентов в Китае, которые смотрели на рынок сукук с нетерпением... Но в конце концов они решили уйти из-за сложностей, связанных с выдачей сукук. Они должны приспособиться к нормативной среде, определить базовые активы, структурные цели, провести длительные обсуждения с юристами и учеными шариата, чтобы заключить одну сделку», - объясняет Мохамед Дамак.

Сотрудничество укрепляется

Тем не менее финансовые связи между Китаем и Ближним Востоком продолжают расти. Национальное агентство по страхованию кредитов ОАЭ (Etihad Credit Insurance), подписало стратегические меморандумы о взаимопонимании с тремя китайскими финансовыми гигантами (Китайской корпорацией по страхованию экспорта и кредитования, Промышленным и Коммерческим банком Китая и Банком Китая), что позволит сгенерировать финансовый поток в размере $3 млрд в течение ближайших двух лет.

«В последние три года политика многих ближневосточный стран, особенно после падения цен на нефть, сместилась в сторону Индии и Китая. При этом отношения с Китаем все чаще превращаются из справедливого торгового партнерства в быстрое распространение совместных предприятий» - рассказал CNBC Санкара Нараянан, руководитель группы по анализу стран Ближнего Востока и Африки в Economist Intelligence Unit.

Схоластика

Исламская экономика возникла прежде всего из-за сложности предоставления денег в рост. SULARU напомнит, что эта проблема существовала и в христианском мире. В Европе её решили схоласты в Средневековье.

Схоласты были пионерами рыночного анализа XIII в. Их в современных учебниках по экономической истории обычно не вспоминают. Тем не менее экономист Йозеф Шумпетер (1883-1950) как-то сказал, что каркас «Богатства народов» Адама Смита, отца экономической науки, ведет свое происхождение от схоластов и философов естественного права, а не от французских физиократов или британских фритрейдеров XVIII в.

Дости­жения схоластической экономической науки упрощенно можно разделить на три основные части:
- акцент на полезности как главном источнике ценности;
- идея «справедливой цены»
- утверждение о непроизводительности денежного капитала.
Подробнее см. статью «Экономическая наука до Смита - почему прозвучал колокол по меркантилизму».

Но что у схоластов можно без преувеличения назвать гениальным - это попытку разграничения ссуды и партнерства. Проще говоря, они разрешили проблему, когда можно брать проценты с должника, а когда нельзя. В христианстве (как и в исламе) есть постулат , что любой процент с долга - ростовщичество. То есть брать процент нельзя.

Схоласты соглашались: «Да, с партнёра нельзя». Однако есть ещё и ссуда, то есть добровольное соглашение двух хозяйствующих субъектов. И при определенных условиях, не связанных с финансовым состоянием кредитора, можно требовать процент по ссуде. Два из таких условий признавались самыми главными:

- кредитору причиняется урон в результате предоставления ссуды (damnum emergens) - в результате инфляции и отказа от удовлетворения потребностей;
- у кредитора возникает упущенная выгода от невозможности инвестировать в другой выгодный проект (lucrum cessans).

Эти два вывода приравнивают процент к понятию альтернативных издержек бизнеса от использования ликвидных средств - мысль, которая опередила свое время, которая является образцом подлинно аналитического осмысления проблемы и которая актуальна до неприличия сегодня.

Facebook В Контакте Twitter Одноклассники WhatsApp Viber Telegram E-Mail

Новые события в экономике

темы
Чем аукнется кризис либеральной политической философии?

Чем аукнется кризис либеральной политической философии?

На примере взлёта и современного кризиса главной англо-американской школы политической мысли пробуем разобраться в общем будущем современного мира. Ограниченность теоретических конструкций сегодня имеет беспрецедентное значение даже для записных практиков от политики.

темы
Поглощения Белоруссии Россией не планируется, но экономики интегрируются

Поглощения Белоруссии Россией не планируется, но экономики интегрируются

Минск призвал не создавать ажиотаж вокруг интеграции Белоруссии и России. Ничего выходящего за рамки Союзного договора от 1999 года случиться не может, утверждает МИД Белоруссии. И правильно утверждает. Но многие люди не умеют слушать и слышать факты, им нравится нездоровый ажиотаж и спекулирование на фантазиях вокруг потери суверенитета.

новости
Минприроды в сотни раз увеличило оценку стоимости российских зверей

Минприроды в сотни раз увеличило оценку стоимости российских зверей

Минприроды России обновило оценку стоимости всех охотничьих и лесных ресурсов страны. Стоимость зверей повышена сразу в 400 раз до 267 млрд руб. Но вызывает тревогу многократное уменьшение поголовья ланей, зубробизонов и муфлонов.

темы
Единый фонд страхования жилья от ЧС: благо или вред?

Единый фонд страхования жилья от ЧС: благо или вред?

В августе Госдума РФ приняла закон о страховании жилой недвижимости от чрезвычайных ситуаций, который установил добровольный характер участия россиян в этом начинании. 14 субъектов федерации, выбранных для эксперимента, готовят соответствующие региональные программы. Неожиданно Минфин, Банк России и союз страховщиков выходят с идеей создания единого фонда страхования жилья. Другими словами, деньги из одного региона могут пойти на устранение последствий ЧС в других регионах.

темы
Amazon впервые попал под перекрёстный огонь регулятора и клиентов

Amazon впервые попал под перекрёстный огонь регулятора и клиентов

Технологический гигант попал под проверку федеральных властей США на фоне ряда скандалов за последние четыре недели. Мелкие продавцы, которые работают на универсальной платформе гиганта электронной коммерции, выстраиваются в очередь, чтобы поговорить с федералами.